Lassan kezdődik a vetés Dél-Amerikában, Brazíliában inkább a szója, Dél-Brazíliában inkább a kukorica. Mindkét országban lassan befejeződik a betakarítás mindkét növényből.

Looking ahead

In the short and medium term, especially during the active phase of the US harvest campaign, Chicago maize could come under further pressure. As a result, the global feed grain complex, including UK domestic feed wheat futures, could also be under pressure.

However, despite record-breaking maize production in the United States, global ending stocks in the 2025/26 season are expected to be 6.8% lower than the five-year average. This fact could support maize prices in the long term, depending on the impact of global export rates and domestic consumption.

*

European Corn Struggles in Heat, Prompting Bigger Imports

Scorching temperatures are hurting the European Union’s corn crops, putting the bloc on track for its largest imports in three seasons.

Temperatures in the week to Aug. 16 rose as much as 9C above normal in northern Spain and southern France, according to the US Department of Agriculture. The heat has dimmed prospects for both quality and yields.

The share of French corn rated in good to excellent condition fell to 62% in the week to Aug. 18, crops office FranceAgriMer said Friday, well below last year’s figure. Dry weather is also hurting crops in Bulgaria, where corn and sunflower yields may drop to their lowest in decades.

Buyers are likely to offset any potential crop shortfalls with cheap and plentiful supplies from other regions. Expectations of bumper harvests in Brazil and the US have weighed on prices, sending Chicago corn futures to an almost 12-month low earlier in August.

Paris corn futures rose as much as 0.8% to the highest in more than a week on Friday, before paring gains.

Corn from both Brazil and the US is “pricing very competitively on the global market, which is encouraging import demand,” said Matt Darragh, a grains and oilseed analyst at Kepler. “Corn production in the EU is coming under a bit of stress, so this is likely to support corn imports too.”

Kitekintés

Rövid és középtávon, különösen az amerikai betakarítási időszakaktív szakaszában, a chicagói kukorica további nyomás alá kerülhet. Ez kihathat a gabonák világpiacára is, ideértve az Egyesült Királyság hazai takarmánybúza határidős ügyleteit is, ez szintén nyomás alá kerülhet.

Az Egyesült Államokban elért rekordtermés ellenére azonban a 2025/26-os időszakban a globális záró készletek várhatóan 6,8%-kal alacsonyabbak lesznek az ötéves átlagnál. Ez a tény hosszú távon támogathatja majd a kukorica árait, a globális exportráták és a belföldi fogyasztás hatásától függően.

*

Az európai kukorica szenved a hőség miatt, ami nagyobb importot fog eredményezni

A forró időjárás károsítja az Európai Unió kukoricatermését, ami miatt a kereskedelmi blokk három év után a legnagyobb importra készül.

Az amerikai mezőgazdasági minisztérium szerint az augusztus 16-ig tartó héten a hőmérséklet Spanyolország északi részén és Franciaország déli részén 9 °C-kal emelkedett az átlag felett. A hőség rontotta a minőség és a hozam kilátásait.

A FranceAgriMer francia hivatal pénteki közlése szerint az augusztus 18-ig tartó héten a jó vagy kiváló állapotúnak minősített francia kukorica aránya 62%-ra esett vissza, ami jóval alacsonyabb az előző évi értéknél. A száraz időjárás Bulgáriában is károsítja a termést, ahol a kukorica és a napraforgó hozama évtizedek óta a legalacsonyabb szintre csökkenhet.

A vásárlók valószínűleg más régiókból származó olcsó és bőséges készletekkel fogják kompenzálni az esetleges terméskieséseket. A brazíliai és az amerikai rekordtermés várakozásai nyomást gyakoroltak az árakra, ami augusztus elején a chicagói kukorica határidős árait csaknem 12 hónapos mélypontra vitte.

A párizsi kukorica határidős árai pénteken 0,8%-kal emelkedtek, és több mint egy hete nem látott magasságba emelkedtek, mielőtt a nyereséget visszaszorították.

A brazíliai és az amerikai kukorica „nagyon versenyképes áron kerül forgalomba a globális piacon, ami ösztönzi az importkeresletet” – mondta Matt Darragh, a Kepler gabona- és olajos magvakkal foglalkozó elemzője. „Az EU-ban a kukoricatermelés kissé nehéz helyzetben van, ezért ez valószínűleg növelni fogja az importigényt.”

Elemzés:

A kukoricapiacra különösen érvényes az a felosztás magyar szempontból, miszerint

• van egy világpiac, ahol a klasszikus kereslet-kínálati viszonyok uralkodnak
• ezen belül van néhány többé-kevésbé zártabb piac, mint Kína, de kisebb mértékben ide sorolható az Unió is
• az Unión belül vannak „szigetként” működő piacok, amik egyedi(bb)ként működnek és ugyan követik az uniós piacon keresztül a világpiacot, de gyakran vannak eltérések, mind felfelé, mind lefelé az árakban (alul- vagy éppen felülértékeltség), ilyen a Kárpát-medence is, melyet jórészt annak köszönheti, hogy viszonylag messze helyezkedik el a kikötőktől

A legfontosabb tényező jelenleg a világpiacon található, ami nagyon-nagyon fontos a magyar fizikai piac szempontjából, is. Két hete, az USDA havi jelentéseiben került közzétételre, innen is a gabonák termelési és kereskedelmi volumeneit számbavevő, egyébként az USDA havonta megjelenő három jelentéséből a legkevésbé idézett ún. GRAIN jelentésben, hogy sajátos helyzet körvonalazódik – 2025. augusztus 13. Fontos, hogy a fenti, egyébként a brit piacra koncentráló elemző cég is pár napja arra a következtetésre jutott, „kiszúrva” az USDA-GRAIN jelentés 26. oldalának – a jelentés ide kattintva érhető el – a globális kukorica zárókészletre vonatközó 5 éves kimutatást, amiből az látszik, hogy a 2025/26-os értékesítési év végére a kukorica készletek mind abszolút, mind felhasználás-arányosan (stock-to-use ratio) 5 éves mélypontra kerül.

Beillesztjük ismét a két héttel ezelőtti, idevágó táblázatot:

Hogy a július USDA-GRAIN becslés óta augusztusra cca. 10 millió tonnával nőttek a várható zárókészletek, az az optimális termelési körülmények miatt amerikai termelésnövekedésnek köszönhető. Egyébként várhatóan ez még egy kicsit nőni is fog a következő 1-2 USDA jelentésékben.

Mivel fog ez járni?

A brit elemző cég is megerősíti, hogy az értékesítési év haladtával a világpiacon ki fog ütközni ez az alacsonyabb készlet, viszont addig, sőt, még mivel a vártnál is jobb amerikai adatok még némileg növelni fogják a következő USDA jelentésben a táblázatban pirossal jelzett mennyiséget, egyelőre marad még az árnyomás a világpiacon, legalább decemberig. Korábban a dátum nehezen volt látható, egyébként általában az időtáv valószínűsítése mindig nehéz, de most már kezdenek erről értekezni a szakmai fórumok. Ez nyilván kihat azokra a takarmányokra, amiknek még mindig zajlik a betakarítása.

Mi várható az uniós piacon?

Az Unióban a regionális aszályok miatt nagyobb importra lesz szükség, de ezt könnyedén pótolja az USA és Brazília, tehát érdemi változás nem várható.

Mi várható a magyar piacon?

Teljes mértékben le fogja követni most az uniós piacot, mivel a szárazság nem volt akkora, hogy importra legyen szükségünk, továbbá mindaddig, amíg teljesen be nem fejeződnek a magyarországi betakarítások, lesz még egy magyar specifikus aratási nyomás is.

Viszont amint kezd majd rendeződni, egyébként várhatóan lassan a világpiac és megszűnik a hazai extra aratási nyomás is, a kukorica ára is a fentebbi globális kukorica zárókészlet miatt várhatóan javulni fog arról a szintről, amit a közeljövőben el fog érni. A növekedés lassú lesz és inkább majd csak december után lesz várható. Még az esetlegesen, egyébként egyre nagyobb valószínűséggel formálódó La Nina időjárási jelenség sem tudja gyorsítani a folyamatot, mivel annak hatása, elsősorban Dél-Amerikában keresztül, január előtt nem tud megjelenni a világpiacon.

ADHB/USDA/AgriMarket.hu